Zhongtai Securities, yerli elektrolitik alüminyum üretiminin yeniden başlamasının ve üretimin hızlanmasının sıkı arz ve talep modelini değiştirmenin hala zor olduğuna ve düşük stokların desteğiyle alüminyum fiyatının yüksek kalmasının beklendiğine dikkat çekti.
1) Yerli elektrolitik alüminyum işletmelerinin yeniden başlatılması ve devreye alınması, yerli elektrolitik alüminyum tedarik beklentilerini artırarak önemli ölçüde hızlandı.
21 yıllık su depolama ve optimum zamanlama sırasında, 22 yıllık kurak mevsimde daha fazla su geldi ve su ve elektrik arzı boldu.Politika, mevcut sezon dışı elektrik tüketimine ek olarak, elektrolitik alüminyum işletmelerinin yeniden üretime geçmesini ve üretime geçmesini desteklemektedir.
22 Şubat itibariyle, Yunnan'ın yeşil alüminyum projeleri, elektrik yükünü artış öncesine kıyasla yaklaşık 1 milyon kilovat artırdı ve 600.000 tondan fazla hidroelektrik alüminyum üretim kapasitesini serbest bıraktı.Mart ayı sonuna kadar ilin hidroelektrik ve alüminyum projelerinin 4,3 milyon tona, kapasite kullanım oranının ise %80'e ulaşacağı tahmin ediliyor.
Üretimin yeniden başlatılması açısından, 25 Mart itibariyle, toplam yurt içi yeniden başlatma ölçeği, %61,2'lik bir yeniden başlatma oranı ile 1,68 milyon ton olup, bunun Yunnan Eyaletindeki yeniden başlatma ölçeği 940 bin ton olup, ulusal pazarın %55,95'ini oluşturmaktadır. ölçekte, yeniden başlatılacak yerli üretim ölçeği ise 1.067 milyon oldu.Yunnan'da yeniden başlatılacak üretim ölçeği 400.000 ton olan ton, ulusal ölçeğin %37,49'unu oluşturuyor.Mevcut politika ve güç kaynağı ortamı altında, yerli elektrolitik alüminyum işletmelerinin nispeten hızlı bir üretime yeniden başlama temposunu sürdürmesi bekleniyor.
Yeni üretim kapasitesi açısından, 25 Mart itibariyle, Çin'de yeni yatırım yapılan elektrolitik alüminyum üretim kapasitesi 320.000 ton, üretime alınacak elektrolitik alüminyum üretim kapasitesi ise 2,29 milyon ton olup, bunun Yunnan Eyaleti'nin yeni devreye alınan üretim kapasitesidir. 220.000 ton, toplam yerli üretim ölçeğinin %68,75'ini oluşturmaktadır.Yunnan'da devreye alınacak üretim kapasitesi 1,16 milyon ton olup, devreye alınacak toplam yerli üretim kapasitesinin %50,66'sını oluşturmaktadır.Mevcut politika ve güç kaynağı ortamı altında, yerli elektrolitik alüminyum işletmelerinin hala nispeten hızlı bir üretim ritmini sürdürmeleri bekleniyor.
2) Denizaşırı jeopolitik gerilimlerin hafiflediğine dair işaretler olmasına rağmen, elektrolitik alüminyum üretiminin toparlanması hala zaman alıyor.
Bir yandan, önceki jeopolitik gerilimler Avrupa ülkelerinde enerji fiyatlarını daha da yükseltti.2021 yazından bu yana, Avrupa'daki enerji sorunları giderek yoğunlaştı.Enerji kıtlığı, Avrupa'da elektrik faturalarının yükselmesine neden oldu.Kâr baskısı altında, Avrupa alüminyum fabrikaları üretimi pasif bir şekilde azalttı.Elektrolitik alüminyumun yıllık üretim kapasitesi 875.000 tondan fazla düşürülmüştür.
Öte yandan, jeopolitik gerilimler elektrolitik alüminyum ambalajlı peynir üretiminin istikrarsızlığını artırdı.1 Mart'ta Rusal, Karadeniz ve çevresindeki bölgelerdeki kaçınılmaz lojistik ve ulaşım zorlukları nedeniyle Ukrayna'daki Nikolaev bölgesini geçici olarak kapatmak zorunda kaldığını duyurdu.Nikolaev alümina rafinerisinde üretim ve Avustralya, Rusya'ya alümina ve boksit gibi hammadde ihracatını durduracağını açıkladı.Mevcut jeopolitik gerilimler gevşeme belirtileri gösterse de, elektrolitik alüminyum üretiminin yeniden başlaması zaman alacak ve yıllık üretim etkilenmeye devam edecek.
3) Talep tarafında, dış talep hala güçlü ve iç talep henüz politika yoluyla aktarılamadı.
Dünyanın önde gelen ekonomilerinin imalat PM verileriyle karşılaştırıldığında, Amerika Birleşik Devletleri ve euro bölgesi hala nispeten yüksek bir refah seviyesinde ve denizaşırı ekonomilerin elektrolitik alüminyum tüketimi için hala güçlü talebi var.Daralan likidite zemininde elektrolitik alüminyum talebindeki düşüş: İç politikanın 21'in sonundan itibaren artmaya devam etmesinden sonra politika artmaya devam etti.Ancak, politika aktarımının gecikmesi ve salgının yarattığı rahatsızlık gibi faktörler dikkate alındığında iç talebin toparlanmasının zaman alacağı tahmin ediliyor.
Şu anda, küresel talep yüksek bir seviyede kalmaya devam ediyor, ancak uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, elektrolitik alüminyum için gelecekteki talep hala denizaşırı likidite daralması ile yurtiçi istikrarlı büyüme arasında bir yarış.
4) Envanter: 2022'de envanter tarihsel olarak düşük bir seviyede olacak
25 Mart itibarıyla, yerli elektrolitik alüminyum külçelerin sosyal envanteri, yıllık %16,95 düşüşle 1.039 milyon ton oldu.
Avrupa enerji krizi ve jeopolitik gerilimlerle birlikte küresel salgının kademeli kontrolünden yararlanan denizaşırı ülkelerde, denizaşırı elektrolitik alüminyumda bir artış görmek zor.LME envanteri, 21 yaşındaki boyunca stok azaltma eğilimini sürdürdü.25 Mart itibarıyla, LME envanteri, 2016'dan bu yana en düşük seviye olan yıllık %64,79 düşüşle 67,81 10.000 ton oldu.
5) Yerli elektrolitik alüminyum üretiminin yeniden başlaması ve üretimin hızlanması, sıkı arz ve talep modelini değiştirmek için hala zor ve düşük stok desteği altında alüminyum fiyatının yüksek kalması bekleniyor.
Arz tarafı: Yerli elektrolitik alüminyum üretiminin yeniden başlaması ve üretimin hızlanması yurtiçi elektrolitik alüminyum üretimini artırmış olsa da, önceki jeopolitik gerilimler denizaşırı elektrolitik alüminyum üretiminin istikrarını daha da etkiledi ve denizaşırı elektrolitik alüminyum üretimi bir ölçüde etkilenecek. .
Talep tarafı: Federal Rezerv, faiz oranlarını yükseltme ve bilançoyu küçültme döngüsünü başlattı ve deniz aşırı ekonomik yükselişler ve düşüşler eğilimi belirlendi, denizaşırı elektrolitik alüminyum talebini aşağı çekti, iç talebin istikrara kavuşturulması için hala daha fazla çabaya ihtiyacı var büyüme politikaları.2022'de küresel elektrolitik alüminyum talebinin büyüme oranının gerilemesi bekleniyor.
Genel olarak, tahminlere göre, 2022'de küresel elektrolitik alüminyumun sıkı arz ve talep modelini değiştirmek hala zor olacak.Düşük stokların desteğiyle alüminyum fiyatları yüksek kalmaya devam edecek.